Cuadernos de Economía Crítica

El Wall Street Consensus y el financiamiento del desarrollo:

Irene Sacco — Fri, 07 Aug 2026 00:00:00 +0000

La crisis financiera global de 2008 constituye un punto de inflexión en el financiamiento internacional al desarrollo, asociado a cambios en la Arquitectura Financiera Internacional (AFI) y en los mecanismos de provisión de recursos hacia los países en desarrollo. Desde la perspectiva de la Economía Política Internacional (EPI), este artículo analiza las transformaciones en los instrumentos, actores e instituciones en el período posterior a la crisis. El trabajo se inscribe en los debates del campo sobre la relación entre poder, mercados e instituciones (Cohen, 2008; 2022) y en los aportes que examinan estas dinámicas desde América Latina (Tussie, 2015). A partir de este marco, se examina la expansión de la financiarización del desarrollo y la reconfiguración del rol de las instituciones financieras internacionales, particularmente a partir del concepto de Wall Street Consensus (Gabor, 2021). Asimismo, se analizan las implicancias de las agendas internacionales vinculadas a sostenibilidad, transición energética y cambio climático (Cadman y Sarker, 2022), junto con las tensiones asociadas a los patrones extractivistas de inserción internacional en América Latina (Acosta, 2020). El artículo sostiene que estas transformaciones se articulan con las estructuras existentes de la AFI y tienden a reproducir asimetrías del sistema internacional.

Deuda pública y crecimiento en América Latina:

Victor Octavio — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

Este manuscrito analiza cómo documentos recientes de organismos internacionales han interpretado la relación entre deuda pública, bajo crecimiento y estrechamiento del espacio fiscal en América Latina. El trabajo combina análisis documental de informes y de estudios recientes sobre sostenibilidad de la deuda, desarrollo y financiamiento. La lectura de los materiales muestra una convergencia básica en torno a un cuadro regional marcado por crecimiento débil, persistencia de la deuda, mayores costos de financiamiento y espacios fiscales estrechos. Sin embargo, el análisis también identifica diferencias de énfasis interpretativo y de horizontes de respuesta: mientras algunos documentos priorizan sostenibilidad, credibilidad y reconstrucción de buffers, otros enfatizan desarrollo, inversión, carga del servicio de la deuda, composición de acreedores y restricciones del financiamiento internacional. La deuda pública sigue siendo un problema central en la región, cuya interpretación y posibles respuestas no pueden reducirse a una formulación única.

El FMI después del COVID-19.

Pablo Nemiña — Fri, 07 Aug 2026 00:00:00 +0000

El artículo ofrece una revisión crítica de la literatura reciente sobre los programas del Fondo Monetario Internacional con especial énfasis en el período posterior al COVID-19, examinando cómo las presiones geopolíticas, la agencia de los países deudores y la lógica institucional del organismo condicionan su diseño, implementación y efectos. Sostiene que los programas del FMI no pueden explicarse mediante una única lógica causal: resultan de la interacción entre los accionistas principales, los acreedores, los mercados, la dinámica política doméstica de los gobiernos prestatarios y las rutinas burocráticas del propio Fondo. La revisión muestra que las intervenciones del organismo varían en tamaño, condicionalidad, flexibilidad y tolerancia al incumplimiento, mientras que sus efectos también son heterogéneos. Aunque en algunos casos pueden estabilizar expectativas y mejorar el acceso a los mercados, suelen producir consecuencias regresivas en términos distributivos, sociales, institucionales y políticos. El artículo concluye que la trayectoria reciente del FMI expresa una adaptación selectiva: incorpora nuevas agendas, como el cambio climático, el género y la protección social, sin alterar sustancialmente su mandato ni las asimetrías que estructuran su relación con los países deudores

Entre deuda, garantía y liquidez: los swaps de divisas en la literatura académica

Rocío Ceballos — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

Este artículo revisa la literatura académica sobre los acuerdos de swap de divisas y los examina como instrumentos de provisión internacional de liquidez, respaldo financiero, internacionalización monetaria y diplomacia financiera. A partir de una revisión bibliográfica cualitativa, analiza su evolución desde la crisis financiera global de 2008, con foco en tres experiencias: las líneas de liquidez de la Reserva Federal, la Iniciativa de Chiang Mai y los swaps bilaterales promovidos por el Banco Popular de China. El trabajo sostiene que los swaps no pueden comprenderse como herramientas monetarias meramente técnicas, sino como dispositivos heterogéneos y dinámicos, configurados por las asimetrías de la arquitectura financiera internacional, los intereses estratégicos de los Estados y la política doméstica. La revisión identifica tres dimensiones analíticas: los efectos geoeconómicos y financieros, su papel en la red global de seguridad financiera y sus determinantes político-geopolíticos. Finalmente, señala vacíos relevantes, especialmente en torno al vínculo entre swaps, deuda y agencia estatal.

Finanzas sostenibles y de deuda soberana: análisis de las trayectorias narrativas y prácticas de BlackRock

José Fernández Alonso — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

Durante los últimos años, BlackRock, Inc. desarrolló una postura ambigua o vacilante en torno a la intersección de finanzas y sostenibilidad, muy especialmente, en lo concerniente al cambio climático. Con respecto a esto, se advierte que, de auspiciar explícitamente la formación y expansión de los mercados de financiamiento sostenible, la firma pasó raudamente a abrazar una posición conservadora, cuando no de reversión. El presente artículo se propone analizar los ajustes en los discursos y praxis de BlackRock en materia de sostenibilidad y su incidencia en los mercados de deuda soberana. Como hipótesis de trabajo, el artículo afirma que los ajustes discursivos y de inversión de BlackRock propiciados en los mercados sostenibles –en los de deuda soberana, entre ellos– se catalizaron como una respuesta al advenimiento de fuerzas detractoras de las agendas ambientales, de gobernanza y de sostenibilidad en Estados Unidos y otros países gravitantes en las finanzas internacionales, en concurrencia con la apertura y continuidad de oportunidades de negocios e incidencia normativa en torno a las estrategias de mitigación de riesgos físicos y de transición. Tales reveses reforzaron la articulación de un círculo vicioso entre crisis concurrentes: de deuda, de desarrollo y climática. En su despliegue, el trabajo se asiste de contribuciones teórico-conceptuales enmarcadas en la Economía Política Internacional crítica.

Infraestructura energética y deuda:

Valeria Raquel García Aguirre — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

El artículo analiza las implicaciones del financiamiento bilateral chino para infraestructura energética en Etiopía y Angola. El objetivo es evaluar si este modelo, inserto en la disputa por la hegemonía de la Arquitectura Financiera Internacional, modifica la posición dependiente de ambas economías en el sistema global. La hipótesis sostiene que el vínculo sino-africano combina cooperación y dependencia; al cubrir brechas fiscales sin transferir tecnología ni fortalecer capacidades locales, se reproducen los mecanismos clásicos de subordinación. El enfoque teórico se basa en la teoría de la dependencia y una metodología de estudio de caso comparativo con estadísticas descriptivas y revisión histórica. Los antecedentes muestran una creciente exposición financiera de África Subsahariana al capital estatal chino. Se concluye que, lejos de modificar el rol dependiente de Angola y Etiopía, el financiamiento chino profundiza su apalancamiento y consolida una inserción subordinada en el sistema global, sin romper con las jerarquías centro-periferia preexistentes.

La crisis de deuda de Ucrania (2014–2015):

Lucas Castiglioni — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

El presente artículo analiza en profundidad la crisis de deuda que se desarrolló en Ucrania entre los años 2014 y 2015. El objetivo del mismo es mostrar la importancia de la dimensión geopolítica en el estudio de las relaciones económicas internacionales, en especial en crisis de deudas en países periféricos. Para ello, se identifica a la crisis como un caso extremo en la intervención arquitectura financiera internacional luego de la crisis económica internacional 2007-2008. Para su estudio, se delinean los principales elementos que contextualizan política y geopolíticamente el Euromaidán; y a continuación, se presenta la secuencia de procesos involucrados en la crisis de deuda incluyendo los distintos actores internacionales. Luego se exponen los hallazgos del caso analizado en cuanto la relación geopolítica y finanzas; y, finalmente, se plantean problemas teóricos derivados del problema en cuestión y desafíos para otros países periféricos que atraviesan crisis de deuda soberana.

Deuda, democracia y reestructuración de la economía mundial. Hacia una reinterpretación de la estrategia negociadora del gobierno de Alfonsín (1983-1989)

Rosa Scamardella — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

Este artículo propone reinterpretar las negociaciones para la reestructuración de la deuda llevadas a cabo durante la década de los ochenta a la luz de las transformaciones sistémicas que afectaron el ciclo de acumulación estadounidense. Poniendo en diálogo las teorías de Arrighi con las aportaciones latinoamericanas a la Economía Política Internacional y la literatura sobre la transición democrática, el trabajo propone un enfoque analítico en tres niveles (nacional, regional y sistémico) para identificar los condicionamientos que estructuran el margen de acción de los países deudores. Al sostener que la interacción conjunta entre estos factores impulsó un progresivo ajuste de sus estrategias negociadoras al paradigma emergente de la gobernanza financiera internacional, se centra en el caso argentino como ejemplo paradigmático de dichas dinámicas, mostrando cómo en las negociaciones de la deuda se redefinieron simultáneamente la legitimidad democrática, la autonomía estatal y la inserción del país en la economía mundial en transformación.

Argentina y la estrategia climática del FMI: ¿para qué exportar?

Federico Nahuel Sibaja — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

El Fondo Monetario Internacional (FMI) juega un rol clave en la gobernanza financiera global. En la última década, el organismo ha intentado mejorar su reputación luego de los impactos negativos de sus programas a principios de los años 2010. Sin embargo, desde la sociedad civil se han denunciado las limitaciones del enfoque climático de la institución. La evidencia indica que hay contradicciones entre políticas que priorizan el ajuste fiscal, la desregulación financiera, privatizaciones entre otras políticas pro-mercado y aquellas necesarias para liderar la transformación económica para cumplir con el Acuerdo de París. En este sentido, la vuelta de Argentina al FMI en 2018, luego de un proceso acelerado de endeudamiento externo insostenible, y los subsiguientes dos préstamos (2022 y 2025) presentan la oportunidad de estudiar hasta qué punto el abordaje climático del FMI garantiza las salvaguardas suficientes para que Argentina se encamine a cumplir sus metas bajo el Acuerdo de París.

Hacia una Convención Marco sobre la Deuda Soberana: fundamentos, desafíos y oportunidades para una nueva arquitectura de deuda

Patricia Miranda; Daniela Berdeja — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000

En las últimas décadas, la deuda soberana ha vuelto a ser parte central de la agenda económica global. Las respuestas y enfoque para abordar crisis y problemas relacionados han demostrado las profundas limitaciones y asimetrías de la actual arquitectura financiera internacional, la cual carece de marcos institucionales y mecanismos preventivos eficientes. Prevalece un enfoque ad hoc sobre estructuras informales que enfrentan un escenario con importantes diferencias respecto a crisis de deuda pasadas. Es en este escenario, cobra fuerza la propuesta de una Convención Marco sobre la Deuda Soberana que aspira a reconfigurar la gobernanza del sistema de deuda y ofrecer un modelo instruccional que garantice soluciones sostenibles. Existen oportunidades para avanzar en la propuesta, pero también se requerirá voluntad política a nivel global. Un cambio en este sentido significa dar paso a un sistema basado en principios de responsabilidad, institucionalidad, soluciones sostenibles y prevención efectiva de crisis de deuda.

Editorial

Cuadernos Economia Critica CEC — Wed, 01 Jul 2026 00:00:00 +0000